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5G建设带动产业链景气提升 PCB板块率先受益

发布时间:2019-07-26

 5G逐步进入建设阶段,产业成熟度逐渐提升,带动上游产业景气度提升。

  一方面,5G手机在今年三季度逐步面世,产业链对后期投资乐观,产业巨头看好5G前景上调年度资本开支。另一方面,随着5G网络设备加速推进,设备端对于上游射频器件、PCB等集采在上半年已经陆续展开,也已经部分反?#36710;?#30456;关公司中期业绩报表中,A股沪电股份深南电路生益科技等多股上半年业绩亮眼。

  5G产业预期和行业高景气度推动相关产业链公司股价不断攀高。7月25日,生益科技深南电路沪电股份鹏鼎控股均创下历史新高。

  PCB行业保持高景气

  5G产业链业绩增长表现突出的主要在网络设备产业,设备巨头华为6月份对外表示,今年年底华为全球发货基站数量将增加至50万个。

  7月25日,生益科技股价封涨停。该公司于7月24日晚间发布半年度业绩快报,上半年营业收入59.73亿元,同比增长2.9%;归母净利润6.3亿元,同比增长18.0%。其中,第二季度单季归母净利润3.79亿元,同比增长34%,环比52.6%,超出市场预期。

  生益科技旗下生益电子是华为、?#34892;?#36890;讯PCB产品供应商之一。中金电子团队分析,生益科技二季度业绩超预期主要原因在于受益5G建设进度提速,华为二季度基站业务带动PCB业务超预期;生益科技覆铜板单价下降幅度慢于成本下降幅度,利润率好于预期。此外,其高频板5月开始小规模试产,产品结构逐渐向好。

  受5G建设周期利好,二季度,华为PCB产品另外两大主力供应商深南电路、沪电股同样获得高速利润增长,均同比高于60%以上。

  深南电路日前发布2019年上半年业绩预告,预计上半年归母净利润4.21亿元至4.77亿元,同比增长50%~70%。根据公司业绩预告区间,2019年第二季度单季度净利润2.33亿元~2.9亿元,同比增长43%~77%、环比增长25%~55%,第二季度业绩已超过2018年第四季度单季最高水平。

  今年6月份,深南电路在与投资者交流时表示,目前海内外4G基站建设仍在?#20013;?G产品自2019年一季度以来逐步进入小批量阶段,部分进入批量阶段,营收占比?#20808;?#24180;有一定提升。

  平安证券认为,深南电路二季度业绩?#20013;?#39640;增长的主要原因为公司5G基站AAU和BBUPCB高附加值订单,包括高集成、高频高速等产品占比环比进一步提升;公司在华为、?#34892;恕?a href="http://quote.eastmoney.com/us/ERIC.html?Market=NASDAQ" target="_blank">爱立信等大客户订单?#20013;?#22686;长,5G相关产品研发推进加速。

  PCB行业公司沪电股份6月27日发布业绩预告显示,预计上半年净利润同比增长123%至154%,预计盈利4.4亿元至5亿元。

  沪电股份在近期投资者交流上表示,公司已参与到全球各地多处5G试验网的建设。当前,全球5G正在进入商用部署的关键期。6月6日,工业和信息化部正式发放5G商?#38376;?#29031;。公司已经整合生产和管理资源,提高生产弹性,全力备战5G建网,以确保5G客户的需求得到满足。

  射?#23548;?#22825;线等亦受益

  PCB行业之外,基站设备对射频器件的需求带动相关公司业绩提升。*ST凡谷近期发布上半年业绩快报显示,受益于市场需求提升,报告期内,公司射频器件产品?#21335;?#21806;规模大幅上升。上半年,公司实现营业总收入约7.9亿万元,同比提升47.07%;净利润为6932.81万元,相?#28909;?#24180;亏损6977万元有大幅提升。

  *ST凡谷在近期投资者交流中表示,目前公司订单充足、生产饱和,经营情况较2018年有所好转。随着近期国内5G牌照的发放,公司将依托自身在射频通信领域近30年的深厚积淀,抓住5G发展机遇,并基于核心研发和产业链整合能力,布局新的业务增长点。

  5G天线板块亦有正面影响。日前,飞荣达发布2019年半年度业绩预告,预计上半年实现归母净利润1.45 亿元~1.65 亿元,同比增长107.01%~135.56%。其中第二季度单季实现归母净利润过亿,扣非后为5531万元至7531 万元,达到公司历史单季度业绩的最高水平。

  飞荣达是华为供应商之一,今年6月份,飞荣达互动平台上表示,公司5G天线振子已经开始向客户供货。但相关产品对业绩影响公司没有对外披露。

  5G终端将密集上市

  此外,在5G手机终端方面,三季度中国手机品?#39057;?G手机产品即密集进入消费市场。

  据研究机构Strategy Analytics预测,5G智能手机出货量将从2019年的200万部增加到2025年的15亿部,年复合增长率为201%。目前,已有多家手机厂商跟进5G步伐,发布了5G手机时间计划。

  日前,?#34892;?#22825;机5G版获得工信部颁发的“5G终端电信设备进网许可证”,并在7月23日接受了预定,预期在8月份向消费者发送产品。华为的首款5G产品Mate20X?#27493;?#20110;7月26日发布,三季度OPPO、vivo5G手机?#27493;?#36814;来上市。从节奏上看,今年Q3部分5G手机将逐步面世,考虑到基带芯片成熟度问题,2020年将迎来5G换机潮。

  随着终端产品升温,手机终端上游对未来预期也升温。芯片制造厂商台积电在7月18日公布了今年二季度业绩,收入环比上升10.2%,略超先前指引及市场一致预期。

  在业绩?#24471;?#20250;上,台积电指出,公司注意到全球5G发展速度优于预期,这将带动基站、智能手机相关芯片的需求以及单机半导体元素价值量提升,公司计划调高2019年资本支出。

(文章来源:证券时报)

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